Tarihteki en kötü kripto çöküşüne rağmen, gerçek dünya varlıkları tarafından desteklenen bir kripto para birimi türü olan stablecoin’ler üzerinde henüz bir çalışma yapılmadı.
Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu tarafından yayınlanan yeni bir makalede; Yale, Federal Rezerv ve ABD Hazinesi’nden beş ekonomist, kripto para birimleri tarafından desteklenen stablecoin’lerin neden tüm incelemelere rağmen değerlerini koruyabildiklerini düşündüklerini açıklıyor.
Ekonomistler, birden fazla borsadaki marj borç verme oranlarını incelediler ve stablecoin’lerin en küçük saç kesimine sahip olduğunu, varlığın piyasada olduğu zamana kıyasla teminat olarak ne kadar düşük değerlendiğinin terimi olduğunu buldular. Ayrıca, kripto daha değişken olduğunda ve tüccarlar daha fazla kaldıraçtan yararlanabildiğinde stablecoin talebinin arttığını bulmuşlardır.
Stablecoin’lerin marj ticaretinde sahip olduğu tercih edilen statüye dayanarak, ekonomistler, çoğu tüccarın, incelemeden bağımsız olarak, kripto endüstrisindeki iyi zamanlarda değerini koruyacağını öngördüler. Ancak ekonomistler, zaman kötü olduğunda, çalıştırma risklerinin daha muhtemel olduğunu ve stablecoin’lerin daha güvenli varlık desteklerine doğru ilerleyeceğini buldu.
Yatırımcıların bir stablecoin tutma riskini üstlenmeye istekli olmaları için, bir şekilde ödüllendirilmeleri gerekir. Ancak nasıl yapılandırıldıkları nedeniyle, stablecoin’ler sahiplerine fiyat konusunda büyük getiri sağlama eğiliminde değildir. Bunun yerine, kripto finansal sisteminde kaldıraçlı ticarete erişim sunuyorlar.
Stablecoin sahipleri, stablecoin’lerini daha değişken kripto para birimlerinde işlem yapmak için teminata ihtiyaç duyan tüccarlara ödünç verebilirler. Ekonomistler, çoğu zaman, sahiplerin stablecoin’lerini% 20’nin üzerindeki oranlarda, varlığı tutma riskini telafi etmeye yetecek kadar borç verdiklerini yazdı.
Stablecoin’ler, kaldıraçlı kripto ticareti için en popüler varlıktır, çünkü diğer, daha değişken dijital varlıklar, marj olarak kullanıldıklarında daha yüksek teminat gereksinimlerine sahiptir.
Ancak, kripto fiyatlarındaki bir çöküş nedeniyle ticaret faaliyeti hızla düşerse, tüccarlar stablecoin’leri daha az kullanışlı bulabilir ve marj olarak tuttukları herhangi bir stablecoin’i satabilirler.
Kripto ekonomisindeki spekülasyonların reel ekonomiye ulaştığı yer burasıdır. Haziran 2021’de JPMorgan, stablecoin ihraççısı Tether’in, büyük şirketler tarafından ihraç edilen çok kısa vadeli borçların tipik olarak istikrarlı bir şekli olan ticari kağıt için ABD pazarındaki en büyük yatırımcılardan biri olduğunu tahmin etti.
Ancak, stablecoin’leri destekleyen varlıklarda bir şok varsa, stablecoin’ler için çalıştırma riski de artar.
Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu tarafından yayınlanan yeni bir makalede; Yale, Federal Rezerv ve ABD Hazinesi’nden beş ekonomist, kripto para birimleri tarafından desteklenen stablecoin’lerin neden tüm incelemelere rağmen değerlerini koruyabildiklerini düşündüklerini açıklıyor.
Ekonomistler, birden fazla borsadaki marj borç verme oranlarını incelediler ve stablecoin’lerin en küçük saç kesimine sahip olduğunu, varlığın piyasada olduğu zamana kıyasla teminat olarak ne kadar düşük değerlendiğinin terimi olduğunu buldular. Ayrıca, kripto daha değişken olduğunda ve tüccarlar daha fazla kaldıraçtan yararlanabildiğinde stablecoin talebinin arttığını bulmuşlardır.
Stablecoin’lerin marj ticaretinde sahip olduğu tercih edilen statüye dayanarak, ekonomistler, çoğu tüccarın, incelemeden bağımsız olarak, kripto endüstrisindeki iyi zamanlarda değerini koruyacağını öngördüler. Ancak ekonomistler, zaman kötü olduğunda, çalıştırma risklerinin daha muhtemel olduğunu ve stablecoin’lerin daha güvenli varlık desteklerine doğru ilerleyeceğini buldu.
Stablecoin’lerden kaldıraç
Yatırımcıların bir stablecoin tutma riskini üstlenmeye istekli olmaları için, bir şekilde ödüllendirilmeleri gerekir. Ancak nasıl yapılandırıldıkları nedeniyle, stablecoin’ler sahiplerine fiyat konusunda büyük getiri sağlama eğiliminde değildir. Bunun yerine, kripto finansal sisteminde kaldıraçlı ticarete erişim sunuyorlar.
Stablecoin sahipleri, stablecoin’lerini daha değişken kripto para birimlerinde işlem yapmak için teminata ihtiyaç duyan tüccarlara ödünç verebilirler. Ekonomistler, çoğu zaman, sahiplerin stablecoin’lerini% 20’nin üzerindeki oranlarda, varlığı tutma riskini telafi etmeye yetecek kadar borç verdiklerini yazdı.
Stablecoin’ler, kaldıraçlı kripto ticareti için en popüler varlıktır, çünkü diğer, daha değişken dijital varlıklar, marj olarak kullanıldıklarında daha yüksek teminat gereksinimlerine sahiptir.
Ancak, kripto fiyatlarındaki bir çöküş nedeniyle ticaret faaliyeti hızla düşerse, tüccarlar stablecoin’leri daha az kullanışlı bulabilir ve marj olarak tuttukları herhangi bir stablecoin’i satabilirler.
Stablecoin’lerin “reel ekonomi” ile buluştuğu yer
Stablecoin ihraççıları da para kazanmak istedikleri için, bazen daha riskli varlıklara yatırım yaparlar ve daha sonra birçok yatırımcının stablecoin’lerini geri almak istediği zamanlarda daha güvenli varlıklara geri dönerler.Kripto ekonomisindeki spekülasyonların reel ekonomiye ulaştığı yer burasıdır. Haziran 2021’de JPMorgan, stablecoin ihraççısı Tether’in, büyük şirketler tarafından ihraç edilen çok kısa vadeli borçların tipik olarak istikrarlı bir şekli olan ticari kağıt için ABD pazarındaki en büyük yatırımcılardan biri olduğunu tahmin etti.
Ancak, stablecoin’leri destekleyen varlıklarda bir şok varsa, stablecoin’ler için çalıştırma riski de artar.
